龙8客户端登录海外投资项目应在经济、环境、社会和治理之间寻求平衡发展，以助力海外投资企业从粗犷的“规模投资”向精细的“价值投资”转变

　　在当前世界正处于百年未有之大变局的时代背景下，“一带一路”建设从总体布局的“大写意”，逐渐步入到精耕细作的“工笔画”阶段，党的十九届五中全会更是明确提出：要建设更高水平开放型经济新体制，推动共建“一带一路”高质量发展。

　　具体而言，高质量的“一带一路”项目必须具备项目自身生命力，而项目自身生命力的强弱，则取决于项目真实价值的大小。项目的真实价值（True Value）等于项目经济价值（Finance），环保价值（Environment)，社会价值（Society），治理价值（Governance)之总和。用一个公式来表示，即：True Value= F+ESG，简称为“F+ESG投资公式”。

　　“F+ESG投资公式”是以多个国际知名投资原则和管理理念为理论基础，经过数年海外投资项目实操经历验证，通过总结融合而最终形成的项目真实价值评价标准以及项目自身生命力打造指南。

　　三重底线年，国际可持续发展专家、英国学者约翰·埃尔金顿提出了“三重底线”的概念，即优秀的企业要坚持经济底线、社会底线和环境底线，做到企业盈利、社会责任、环境责任三者的统一。这是企业的立身之本，也是企业持续发展、基业长青的根基，展现了企业“F+ES”管理理念的雏形。

　　联合国责任投资原则。2006年，联合国在正式发布“责任投资原则”，凡是加入该原则的企业和机构，即表明承诺将环境、社会和公司治理纳入投资决策并遵循相关标准。该原则在“三重底线”原则的基础之上，将“公司治理”（G）因素也上升到了投资决策的重要高度。

　　“一带一路”绿色投资原则。2018年，中英机构联合发起“‘一带一路’绿色投资原则”，该原则共有七项要求，包括：将可持续性纳入公司治理；充分了解环境、社会和治理（ESG）风险；充分披露环境信息；加强与利益相关方沟通；充分运用绿色金融工具；采用绿色供应链管理；通过多方合作进行能力建设。ESG投资理念在“一带一路”倡议中开始被广泛推广。

　　上述三项原则虽然产生背景和内容细节有所不同，但其高质量可持续发展的核心思想与我们追求项目真实价值，打造项目自身生命力的诉求不谋而合，并且据此形成的“F+ESG投资公式”，更是贯彻落实新发展理念，推动海外投资项目高质量发展的重要手段。

　　“F+ESG投资公式”要求海外投资项目在经济、环境、社会和治理之间寻求平衡发展，为项目提供具有可操作性的“真实价值”评估工具，助力海外投资企业从粗犷的“规模投资”向精细的“价值投资”转变，为打造具有自身生命力的高质量项目奠定扎实基础。

　　“F+ESG投资公式”树立新型投资理念。“F+ESG投资公式”以项目真实价值为核心追求，要求海外投资企业以更高的站位、从更长的时间维度、用更广的视野来评估投资项目，保证投资项目符合历史发展潮流、国家战略导向和社会民生福祉，寻求规模、质量、效益三者之间的有机平衡，实现项目真实价值最大化。

　　“F+ESG投资公式”打造新型投资模式。“F+ESG投资公式”促使海外投资企业不仅要考虑投资项目的经济回报率，更加要重视对投资项目环境、社会、公司治理等非财务指标的评估，对应加强相关风险管理能力，科学合理地排除各类灰犀牛和黑天鹅风险。通过明确投资项目甄选标准和运作要求，推动企业加快资产结构调整，持续向社会和环境风险相对较低的业务和市场转型。

　　“F+ESG投资公式”提升企业竞争力。“F+ESG投资公式”是企业筛选和评估投资项目的重要手段和依据，同时，它也是资本市场、金融机构检验“优秀海外投资人”的重要标准。ESG表现出色的企业，其长期稳定发展能力更强，更容易获得投资人的青睐，而获得低成本融资。此外，通过公司治理的完善，也有助于企业提升现代公司治理格局和能力，平衡短期利益与长远发展关系，不断提升企业可持续竞争力。

　　中国电建集团海外投资有限公司（以下简称：海投公司）作为海外能源电力、基础设施领域的专业投资公司，一直积极推动海外投资项目高质量发展，追求项目真实价值，打造项目自身生命力，认真践行“F+ESG投资公式”，并在各方面取得了较多的实践经验和成果：

　　经济价值（F）。党在十四五规划建议中指出：“一带一路”要坚持以企业为主体，以市场为导向，遵循国际惯例和债务可持续原则。这就要求海外投资项目必须具备经济价值，项目能够为投资人、东道国政府、承包人等各项目参与方创造经济回报。项目具备自身造血能力，能够产生正现金流，是项目可持续高质量发展的基础。

　　例如，海投公司投资的卡西姆港电站项目，目前是巴基斯坦装机容量最大的火电厂之一，年发电量约占巴基斯坦国家电网供电量的8%。该电站的电价在巴基斯坦大型火电厂中最低，在投资人实现投资收益的同时，显著改善了巴基斯坦的能源及电力结构，为东道国和投资人创造了良好的经济效益。

　　环保价值（E）。环保价值指的是企业在生产经营过程中的绿色投入、对生物多样性的保护等，绿水青山就是金山银山，企业必须认识到环境的脆弱性和对人类的重要性。没有良好的环境，任何产品的消费都是低质低效的。

　　海投公司始终高度重视安全与环保，坚持标准“就高不就低”的原则，如果项目所在国的生产和环保标准高于中国标准，则采用所在国标准，如低于中国标准，则采用中国标准。

　　海投公司在发达国家投资的澳洲牧牛山风电项目，花费了上百万美元成本，安装16台鹰类监测系统设备，对项目所在区域鹰类飞行进行监控和探测，减轻风机运行对鹰类物种的影响。

　　再如，在发展中国家投资的卡西姆港电站项目，严格按照最高环保标准要求，制定了红树林移植标准，共移植和新种植了125英亩红树林。海投公司在为当地提供源源不断电力供应的同时，也为当地留住了“碧水蓝天”。

　　社会价值（S）。社会价值指的是企业在投资过程中，坚持共商共建共享原则，秉持开放理念，深化务实合作，促进共同发展，与其他社会利益相关者之间做到协调与平衡。

　　海投公司投资建设的老挝南欧江梯级电站项目，就积极融入当地，为当地社会和经济发展贡献力量。项目建设期提供1万余个就业岗位，为当地新建、改扩建公路500余公里，修建大中桥梁20余座，选派老挝留学生赴中国大学留学深造，为老挝合作培养专业人才，开创“治理属地化、经营属地化、资源属地化、发展属地化、责任属地化和文化属地化”的六化属地模式，员工本土化率达到50%，通过积极履行社会责任，建立了良好的中国企业形象。

　　治理价值（G）。治理价值是指企业通过内部和外部治理机制来保证公司决策科学化，维护公司可持续运营以及保障公司各方利益合理安排的能力。MSCI（明晟）将治理价值分类为公司治理和公司行为，标普全球则通过评估“准则和价值、结构和监督、风险和系统”等因素来衡量企业的治理价值。在“F+ESG投资公式”中，治理价值是高效实现其他三项价值的基础。

　　海投公司在海外投资实践中，不断探索和遵循海外投资规律，明确自身定位和准则，一以贯之抓落实，持之以恒强基础，持续提升自身治理价值。

　　譬如，海投公司积极履行央企职责，既要创造经济价值，更要承担国企和社会责任，以外部角色定位指导自身发展方向。同时，海投公司明确“三者定位”，致力于做全球绿色清洁能源的优质开发者，项目属地经济社会的责任分担者，中外多元文化融合的积极推动者；落实“五大坚持”，坚持战略引领、坚持问题导向、坚持底线思维、坚持复盘理念、坚持管理创新；建设“六种核心能力”，着力建设投资开发、项目融资、建设管理、运营管理、资源整合、风险管控能力；形成了海外电力投资“6655核心要素”管控理念，分别运用到海外投资项目的开发、融资、建设及运营四个阶段，以内部文化和价值认同激发自身发展动力，成为“F+ESG投资公式”得以在海投公司落地实施的基础和重要保障。

　　面对当前单边主义、保护主义上升，国际格局因新冠肺炎疫情加速演变的复杂形势，“一带一路”建设必将面临全新的国际环境和氛围。习总明确提出要共建高质量和绿色的“一带一路”，这为我们参与“一带一路”建设指明了方向和奋斗目标。我们要充分挖掘和发展海外项目的真实价值，利用“F+ESG投资公式”，不断打造和提升项目自身生命力，推动“一带一路”建设行稳致远，不断朝着人类命运共同体目标迈进。

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